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中国10月CPI维持8个月高位 PPI创7个月新低

2018-11-09 10:37:24

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新闻-宏观

11月9日,国家统计局公布了10月CPI和PPI数据。

数据显示,10月CPI与前值持平,保持了8个月以来高位,而PPI则创下过去7个月以来新低。

食品价格同比涨幅3.3%,10月CPI保持8个月高位

中国10月CPI同比2.5%,与预期值和前值持平,居民消费价格同比涨幅也保持在过去8个月来的高位。

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其中,城市上涨2.5%,农村上涨2.6%;食品价格上涨3.3%,非食品价格上涨2.4%;消费品价格上涨2.8%,服务价格上涨2.1%。1-10月平均,全国居民消费价格比去年同期上涨2.1%。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称:

从同比看,CPI上涨2.5%,涨幅与上月相同。其中,食品价格上涨3.3%,影响CPI上涨约0.64个百分点;非食品价格上涨2.4%,影响CPI上涨约1.90个百分点。

在食品中,鲜果、鲜菜和鸡蛋价格分别上涨11.5%、10.1%和7.8%,三项合计影响CPI上涨约0.47个百分点;牛肉、羊肉和禽肉价格分别上涨4.5%、9.9%和4.3%,三项合计影响CPI上涨约0.10个百分点;猪肉价格下降1.3%,降幅连续第5个月收窄。

在非食品中,居住价格上涨2.5%,影响CPI上涨约0.55个百分点;教育服务和医疗保健价格分别上涨3.2%和2.6%,合计影响CPI上涨约0.43个百分点; 汽油和柴油价格分别上涨22.5%和25.0%,合计影响CPI上涨约0.44个百分点。

据测算,在10月份2.5%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点,新涨价影响约为2.2个百分点。

对于未来CPI趋势,中泰宏观固收梁中华认为,11月以来农产品批发价格指数继续回落,菜价冲高的短期影响继续消除,10月以来的猪肉价格回落有望延续,符合我们之前的预测,预计11月CPI同比将回落至2.3%。

交通银行金融研究中心认为,结合近期的经济金融形势和物价走势,年内CPI同比的高点已现,四季度开始物价涨幅将逐步下降,明年可能降幅会较为明显。

招商证券宏观谢亚轩认为,10月CPI同比将重新回落,全年温和通胀的格局并未改变,通胀因素仍不对货币政策操作形成掣肘。明年一季度可能将再度面临一定的通胀压力,猪价与菜价均可能是潜在的风险点,但目前仍未看到推动明年CPI同比破3的动力。

东北证券研报指出,年内CPI基数效应的冲击将逐渐减弱,同时需求不足也难以催动CPI大幅上行,因此预计CPI年内处于可控区间。

生活资料价格同比涨幅微弱 10月PPI创7个月新低

中国10月PPI同比 3.3%,与预期持平,低于前值3.6%,创7个月以来新低。

工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比上涨4.2%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约3.18个百分点。其中,采掘工业价格上涨12.4%,原材料工业价格上涨6.7%,加工工业价格上涨2.5%。

生活资料价格同比上涨0.7%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.16个百分点。其中,食品价格上涨0.9%,衣着价格上涨1.2%,一般日用品价格上涨1.0%,耐用消费品价格下降0.1%。

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国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称:

从同比看,PPI上涨3.3%,涨幅比上月回落0.3个百分点。其中,生产资料价格上涨4.2%,生活资料价格上涨0.7%。

在主要行业中,涨幅回落的有化学原料和化学制品制造业,上涨6.1%,比上月回落0.9个百分点;非金属矿物制品业,上涨7.3%,回落0.8个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业,上涨6.9%,回落0.3个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨24.0%,回落0.1个百分点。

涨幅扩大的有石油和天然气开采业,上涨42.8%,扩大1.6个百分点。降幅扩大的有有色金属冶炼和压延加工业,下降2.6%,扩大0.9个百分点。据测算,在10月份3.3%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点,新涨价影响约为2.1个百分点。

中泰宏观固收梁中华认为,11月以来油价大幅下调,钢价震荡延续,煤价继续下跌,大宗商品价格指数走弱,预测11月PPI环比转负,同比或进一步回落至2.7%,两年来有望首度降至3%下方。

对于未来通胀的预期,梁中华表示,今年9月油价、猪价、菜价均上涨,引发市场对于经济滞胀的担忧,10月CPI走平PPI下降,正在逐步印证其对于通胀走势的判断。往前看,国内经济需求仍趋下行,不具备通胀大幅抬升的宏观条件;供给端的冲击也在逐步纠偏,2019年冬季限产期过后,大宗商品价格的下行压力将体现得更为明显;国际油价易跌难涨,国内猪价仍有下跌空间,菜价继续回落,国内通胀预期有望进一步降温。


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