美国原油库存和产量增加抵消欧佩克主导减产效应，加之的需求增长不一致的预测，布伦特原油期货连续五天下跌。周四(11月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年12月期货结算价每桶55.14美元，比前一交易日下跌0.19美元，跌幅0.3%，交易区间54.93-55.62美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年1月期货结算价每桶61.36美元，比前一交易日下跌0.51美元，跌幅0.8%，交易区间61.25-62.15美元。

尽管欧佩克主导的减产将国际油价推高到两年多来最高水平，但是沙特阿拉伯能源部长法利赫说，到明年三月底世界石油市场将仍然超供，库存不会降低到过去五年平均水平，这意味着减产协议还需要延长期限。他在德国波恩参加联合国气候会议间隙对记者说，“我们已经将过剩的库存降低了50%，这就是说我们仍然有过剩的库存需要清理。我们不希望油价暴涨以引发市场不安，我们不希望油价有损及需求的波动。”

法利赫称，现在评估欧佩克可能延长石油减产协议为时过早，但是沙特阿拉伯支持在月底欧佩克会议上做出延长减产协议的决定。他说，“11月30日会议将是宣布未来发展方向的一个重要里程碑，我希望在这次会议上能给市场明确的方向，在11月30日宣告我们将要做的事情。”法利赫称，沙特阿拉伯正在与欧佩克内外同仁们进行广泛的磋商。

国际能源署数据显示，受到飓风哈维影响，9月份经合组织商业库存减少了4000万桶，库存量自两年以来首次降低到30亿桶以下。2017年第三季度全球石油库存减少6300万桶，为2014年以来第二次季度性下降。10月份美国库存下降，中国库存也可能下降，但是其他国家库存增长。

国际能源署数据显示，10月份欧佩克原油日产量3253万桶，为5月份以来最低，比9月份日均减少8万桶，比去年同期日均最高水平下降了83万桶， 主要是阿尔及利亚、伊拉克和尼日利亚原油日产量下降。10月份欧佩克减产协议履行率96%，今年以来欧佩克减产协议履行率为87%。

国际能源署预计2017年第四季度全球炼油厂原油加工量日均8080万桶，比上次报告预测略有下调。但是预计成品油库存增长，因为需求季节性下降。预计2018年1月份和2月份炼油厂开工率将相对增强，比2017年同期日均加工量增加110万桶。

美国原油日产量创下965万桶的历史新高点，该国原油产量已经从2016年中期的低点增加了近15%。国际能源署认为，未来十年，美国原油产量增长将占世界原油产量增长的80%以上。

但是加拿大皇家银行商品策略师Michael Tran周四说，世界大部分地区库存已经降低至历史同期水平。他认为最近油价上涨与几周美国出口激增同时发生并非巧合。

分析师认为，中东紧张形势升级，美国对伊朗政策改变可能导致原油运输中断，近来这些因素也给油价带来地缘政治溢价。但是明年关键的问题是对美国产量的预测。最近几个月美国页岩油产量增长减缓支撑了油价。10月份通常被视为行业活跃程度的钻井平台数据已经从年内早些时候高峰的768座减少到了737座。经纪机构PVM认为，美国石油钻井平台没有大幅度减少，而且在5-6个月内不会被感觉到，但是已经显示出明年美国页岩油产量不会有像当前估计的那么多。然而一些分析师说，最近油价上涨可能刺激美国页岩油活跃钻井平台数量增加，因为很多生产商的盈亏平衡点在每桶50美元。德国银行在一份报告中说，按照目前WTI每桶高于50美元的价位，预计美国钻井活动将再次回暖。预计2018年上半年美国石油日产量将达到超过1000万桶的历史新高。我们相信油价已经过热，预计短期内会调整。此外，德国银行预测，2019年布伦特原油均价每桶58美元，尽管这次预测有所上调，但是仍然低于去年10月份调查中预测的每桶72美元。